Venerdì il dollaro era quotato a 108,28, poiché i dati non agricoli suggerivano che la Federal Reserve avrebbe continuato a sospendere i tagli dei tassi di interesse e Trump aveva affermato che questa settimana avrebbe annunciato tariffe reciproche su molti paesi.
A gennaio, negli Stati Uniti le buste paga non agricole erano pari a 143.000, il livello più basso da ottobre dell'anno scorso, e il tasso di disoccupazione era del 4,0%, il livello più basso da maggio dell'anno scorso, entrambi inferiori alle aspettative.
L’ultima dichiarazione di Trump di questa mattina presto: lunedì annuncerà che verrà imposta una tariffa del 25% su tutto l’acciaio e l’alluminio che entreranno negli Stati Uniti. Le tariffe reciproche saranno annunciate martedì o mercoledì. I paesi del Medio Oriente, impegnati ad acquistare e possedere Gaza, accetteranno i palestinesi dopo un dialogo con me.
Un giudice statunitense ha temporaneamente bloccato l'accesso del Dipartimento per l'efficienza governativa al sistema di pagamento del Dipartimento del Tesoro, ma non ne limiterà l'accesso ai dati del Dipartimento del Lavoro.
Musk sostiene Ron Paul nella guida della revisione contabile della Federal Reserve.
Il direttore dell'Ufficio di gestione e bilancio della Casa Bianca ha sospeso tutte le attività del Consumer Financial Protection Bureau.
Secondo il Daily Telegraph: i paesi della NATO hanno discusso l'invio di truppe in Groenlandia dopo la minaccia di Trump.
L'11 Israele terrà una riunione del gabinetto di sicurezza per discutere questioni relative alla seconda fase dell'accordo di cessate il fuoco.
Zelensky ha annunciato di essere disposto a negoziare con la Russia a condizione che gli Stati Uniti e l'Europa forniscano garanzie di sicurezza all'Ucraina.
Vujcic, membro del consiglio direttivo della BCE: i dazi statunitensi non determineranno immediatamente un taglio dei tassi di 50 punti base.
Il cancelliere tedesco afferma che si potrebbe reagire rapidamente alle possibili tariffe statunitensi.
L'oro ha ripreso quotazione dopo l'apertura di lunedì, attestandosi intorno ai 2.865 dollari. Con l'aumento delle tensioni commerciali, gli investitori cercano rifugio in attività sicure, facendo salire alle stelle i prezzi dell'oro.
Venerdì scorso (ora degli Stati Uniti) Trump ha dichiarato che intende annunciare lunedì e martedì tariffe reciproche su molti Paesi e che entreranno in vigore immediatamente. Questa è senza dubbio una buona notizia per l'oro e penso che gli investitori continueranno a prestare attenzione alla possibilità di una guerra commerciale globale. "L'incertezza sulla politica tariffaria di Trump resta una delle principali preoccupazioni per il mercato dell'oro", ha affermato David Meger, responsabile del trading dei metalli presso High Ridge Futures.
Inoltre, i dati pubblicati la scorsa settimana hanno mostrato che la banca centrale cinese ha aumentato le sue riserve auree per il terzo mese consecutivo, il che ha contribuito anch'esso all'aumento dei prezzi dell'oro la scorsa settimana. L'economista di Bloomberg David Qu ritiene che, nel contesto della crescente incertezza geopolitica globale, la banca centrale cinese potrebbe aumentare le sue riserve auree a lungo termine e continuare a diversificare le sue riserve valutarie.
D'altro canto, i dati non agricoli statunitensi di gennaio, pubblicati venerdì scorso, hanno mostrato che il mercato del lavoro rimane forte, il che potrebbe essere un motivo per cui la Federal Reserve dovrebbe continuare a sospendere i tagli dei tassi di interesse nel breve termine. Il mercato dei tassi di interesse ritiene ora che la Federal Reserve potrebbe avere la possibilità di tagliare i tassi di interesse una sola volta quest'anno, il che dovrebbe far crescere il dollaro e esercitare una pressione al ribasso sulle materie prime denominate in dollari.
Traiamo tre spunti chiave dalla frenesia del mercato della scorsa settimana.
In primo luogo, le recenti notizie non hanno cambiato la nostra opinione secondo cui i dazi arriveranno e avranno un impatto significativo sul tasso di cambio del dollaro statunitense. In effetti, i nostri economisti prevedono ora che le tariffe doganali effettive aumenteranno più di quanto previsto in precedenza, anche se non raggiungeranno i livelli massimi minacciati una settimana fa. Come semplice misura, in precedenza i nostri economisti si aspettavano che i nuovi dazi avrebbero avuto un impatto doppio rispetto alla prima guerra commerciale, sulla base delle aliquote tariffarie effettive, mentre la nostra previsione di base è che l'impatto sarà tre volte superiore a quello della prima guerra commerciale. In particolare, al momento si stanno discutendo due tipi di tariffe: quelle utilizzate principalmente come leva negoziale per ottenere concessioni, che non sono state prese in considerazione nelle nostre previsioni di base; e quelle destinate ad affrontare questioni economiche, come l'aumento della produzione interna di determinati prodotti e la riduzione dei deficit commerciali. Ci aspettiamo che quest'ultimo tipo di tariffe sia più probabile.
In secondo luogo, è evidente che il mercato dei cambi ha reagito con forza al rischio di future tariffe bilaterali. Qualche settimana fa, gli investitori discutevano se i dazi fossero già stati "prezzati" nei prezzi dei cambi e se il dollaro avrebbe potuto ottenere risultati migliori sui dazi come nel 2018-2019; mentre il mercato sembra credere solo che ci sia una bassa probabilità che questi dazi vengano implementati per un lungo periodo, il dollaro è salito di circa l'1,2% in totale alla notizia dello scorso fine settimana. Nelle ultime due settimane, abbiamo condotto diversi studi che hanno dimostrato l'esistenza di una chiara relazione di mappatura tra tassi di cambio e variazioni delle aspettative tariffarie: quando le aspettative tariffarie aumentano, il dollaro USA si rafforza complessivamente, l'euro si indebolisce e lo yen diventa leggermente il porto sicuro preferito. Tutto ciò è simile alla reazione all'ultima guerra commerciale, anche se questa volta la reazione nei tassi di interesse e nei mercati azionari è stata più impercettibile rispetto all'ultima volta. Tuttavia, sebbene vi siano ancora variabili in merito alle tariffe, tra cui le negoziazioni in corso, le preoccupazioni sul fentanyl e il fatto che ci vorranno diverse settimane prima che le tariffe più elevate entrino pienamente in vigore a causa dei tempi di spedizione post-festivi, prevediamo un rischio leggermente ridotto per la reazione del RMB alle tariffe previste. Inoltre, i ripetuti aggiustamenti del mercato alle notizie sui dazi potrebbero causare un rallentamento dei movimenti iniziali del mercato. Ma nel complesso, i movimenti del mercato suggeriscono che il dollaro potrebbe ancora avere una performance migliore se i dazi venissero effettivamente applicati, e il mercato dei cambi dovrebbe essere lo strumento preferito dagli investitori cross-asset per coprire tali rischi.
Infine, il solido rapporto sulle buste paga non agricole suggerisce che la performance economica degli Stati Uniti continua a sostenere il dollaro statunitense. Mentre continuiamo a monitorare attentamente i rischi previsti derivanti dalla mancata attuazione dei dazi e da un'economia globale più equilibrata, almeno per ora, l'economia statunitense rimane molto forte e la forza del dollaro negli ultimi mesi può essere attribuita più ai cambiamenti nelle performance macroeconomiche che alle aspettative sui dazi.
Dopo l'apertura di lunedì, lo yen è andato sotto pressione, spingendo il tasso di cambio USA-Giappone a rimbalzare da un livello basso e a superare il livello di 152. Ciò è stato dovuto principalmente alla minaccia tariffaria di Trump, che ha scatenato preoccupazioni di mercato sul fatto che il Giappone sarebbe diventato il prossimo obiettivo degli aumenti tariffari, e il leggero rafforzamento del dollaro USA ha formato una risonanza. Inoltre, i solidi dati non agricoli di venerdì scorso hanno rafforzato la logica secondo cui le politiche di Trump potrebbero far salire l'inflazione e limitare il margine di manovra della Fed per i tagli dei tassi di interesse, fornendo supporto all'aumento del dollaro statunitense.
Tuttavia, il mercato si aspetta in genere che la Banca del Giappone aumenterà nuovamente i tassi di interesse quest'anno, spingendo i rendimenti delle obbligazioni giapponesi a continuare a salire, riducendo il divario dei tassi di interesse con le principali banche centrali e limitando il ribasso dello yen a basso tasso di interesse. Tuttavia, dobbiamo essere consapevoli che lo yen potrebbe continuare a subire pressioni di vendita prima che il tasso di cambio USA-Giappone confermi di aver toccato il fondo.
Da una prospettiva tecnica, sebbene l'RSI a 14 giorni a livello giornaliero sia in un range ribassista, non è ancora entrato nella zona di ipervenduto. Inoltre, la scorsa settimana è sceso sotto il supporto chiave di 152,50, dove si incontrano le medie mobili a 100 e 200 giorni, il che rafforza la prospettiva ribassista. Qualsiasi rimbalzo potrebbe essere bloccato vicino a questo livello, ma una rottura inaspettata sopra 153 potrebbe innescare una copertura corta e spingere ulteriormente l'USD/JPY verso l'alto. Al ribasso, il supporto chiave è il minimo intraday di 151,25. Se fallisce, il supporto vicino al minimo del 10 dicembre di 151,00 sarà guardato con disprezzo. Una rottura prolungata al di sotto potrebbe testare 150,50 e potrebbe infine scendere fino alla cifra tonda di 150. In casi estremi, c'è addirittura la possibilità di un calo fino al supporto di 149,60, creando le condizioni per sfidare 149,00-148,65.
I dati non rettificati sulle partite correnti del Giappone per dicembre, pubblicati questa mattina, hanno attirato l'attenzione del mercato, con il surplus in forte calo a 1.0773 miliardi di yen dai 3.3525 miliardi di yen del mese precedente. Gli operatori economici considerano l'andamento delle partite correnti un indicatore economico primario, che riflette la situazione commerciale del Giappone. La riduzione del surplus delle partite correnti indica un deterioramento dei termini di scambio, il che significa che il Giappone importa più di quanto esporta, determinando una riduzione complessiva della domanda di yen rispetto al dollaro. Ciò ha spinto il tasso di cambio USD/JPY a rimbalzare dal suo minimo a oltre 152,00, e sembra che la spinta alla ripresa continuerà ulteriormente.
Normalmente, un simile sviluppo potrebbe mettere in discussione i piani della Banca del Giappone di aumentare ulteriormente i tassi di interesse, poiché probabilmente rifletterebbe problemi economici più ampi. I due massimi funzionari della Banca del Giappone hanno affermato di recente che se lo sviluppo economico e i prezzi continueranno a soddisfare le aspettative della banca centrale, questa potrebbe aumentare nuovamente i tassi di interesse. Sebbene i trader considerino il conto corrente come un barometro della salute economica, i recenti dati sulla crescita salariale continuano a supportare i piani della Banca del Giappone di ulteriori aumenti dei tassi di interesse. È solo che l’incertezza della politica tariffaria statunitense aggiunge qualche ombra a questo piano.
Negli Stati Uniti, le aspettative di inflazione dei consumatori potrebbero attirare molta attenzione prima della pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di gennaio. Gli economisti prevedono che le aspettative di inflazione dei consumatori saliranno al 3,1% a gennaio. Ciò potrebbe influenzare i piani di spesa dei consumatori nel breve termine. È importante notare che aspettative di inflazione più elevate potrebbero portare a una maggiore spesa nel breve termine, il che potrebbe innescare un'inflazione guidata dalla domanda. L'aumento dei consumi e le pressioni inflazionistiche potrebbero ritardare i tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve, determinando una maggiore domanda di dollari.
Ciò potrebbe anche spingere l'USDJPY al di sopra della resistenza della media mobile esponenziale (EMA) a 200 giorni. Tuttavia, un calo inaspettato potrebbe spingere la coppia USDJPY di nuovo verso la media mobile esponenziale a 50 giorni, inviando un potenziale segnale ribassista.